香港四大宗族的救命钱郑裕彤宗族等来“救命钱” 。

6月30日 ，港资光辉新国际开展（00017.HK）宣告，不再成功与有关银行债权人签订了新的郑家折卖再融资定时借款融资协议（新银行融资），对部分现有境外无典当金融债款（包含银行借款）进行了再融资；及协调了集团其他境外无典当银行借款以与新银行融资的纯筹条款保持一致（经一致银行融资）。协议合共包含该集团约882亿港元现有境外无典当金融债款。到李

新银行融资包含多笔不同期限的嘉诚银行借款 ，其间最早到期日为2028年6月30日 。也打也就是救命钱说，新国际开展这次成功续命三年。港资光辉

到2024年末，不再新国际开展债款总额达1510亿港元，郑家折卖净负债比率为57.5% ，纯筹短期债款超322亿港元，到李偿债缺口仍巨大。嘉诚6月初，新国际宣告推迟付出34亿美元永续债利息 
，虽未直接触发违约，但已导致股债双杀，露出出资金链的脆弱性。

外界多将郑氏宗族的债款危机归因于三代掌舵者郑志刚的急进战略，2019年，郑志刚以近百亿拍下其时的杭州地王，2022年，内地房企纷繁暴雷，楼市扶摇直上时，其仍计划在我国内地豪掷百亿拿地。

不过
，从上一年开端，“背锅”的郑志刚就相继退出新国际开展 、新国际百货我国、周大福珠宝及周大福创立等四家上市公司的相关职务
。6月30日晚，新国际开展董事会宣告 ，郑志刚已向董事会提出辞任本公司非履行董事及非履行政副主席 。

这个自2006年就开端参加宗族生意运营，2007年出任新国际开展履行董事，曾被认为是郑氏宗族第三代掌舵者的接班人 ，完全淡出宗族生意的中心。

现在，这家老牌房企由工作经理人担任日常运营，上一年11月，参加新国际20年的黄少媚获任为新国际开展行政总裁。此外，郑家纯也将女儿郑志雯归入中心办理阶级，一起组成“宗族成员+工作经理人+专业人士” 的权利三角
。

到6月30日收盘 ，新国际开展总市值仅剩约140亿港元，与巅峰时期缩水九成
。

新国际存亡时刻。

新国际拿到了香港有史以来最大规划的再融资之一，但价值不菲 。

依据早前音讯人士泄漏，新国际正跟超越50家银行打开最终阶段的协议签署 ，力求在时限内完结这项关乎生计的要害操作。不过
，取得再融资背面，新国际或许拿出了压箱底的财物。

年头就有音讯称，新国际开展或将供给价值150亿美元的物业作为借款再融资的典当品
。4月，据资本商场音讯，新国际开展被曝为875亿港元借款新增典当品
 ，再度将尖沙咀Victoria Dockside综合体（含K11 Musea及绮丽酒店）作为次级典当
。除Victoria Dockside外 ，典当品池还包含约40个物业 。

曩昔几年 ，为缓解债款危机，新国际开展就现已不断出售财物。自2020年开端，该集团便相继沽清香港巴士事务 、航空租借事务 、天津港等非中心财物 ，回笼资金420亿港元。

随后 ，新国际开展还拿出深圳前海周大福金融大厦、香港启德体育园 ，卖给母公司周大福集团。2024年，该集团将以近2.1亿元向前CEO郑志刚出售K11品牌事务。

2024财年 ，新国际开展呈现20年来初次年度亏本
，母公司股东应占亏本196.83亿港元 ，年内股价跌幅逾30%
。这一年 ，新国际开展也完结出售非中心财物80亿港元
，2025财年方针提升至260亿港元
，包含多栋香港办公大楼及杭州A级商办等大宗买卖 。

行政总裁黄少媚在中期财报会议上清晰表明
，改进现金流与降负债是公司的首要任务。

此外，郑氏宗族也在经过购入自家物业开释决心
。今年头，郑家纯爱人叶美卿斥资1487万港元购入皇都两套物业，黄少媚以5488万港元购入豪宅 。

虽然拿到巨额再融资，有望推迟债款到期压力，但57.5%的净负债比率与千亿债款规划仍需求数年消化。剖析人士指出 ，新国际能否真实脱困，取决于财物处置功率、我国内地出售回款进展及银职业对长期债款结构的容忍度。而2025财年上半年 ，新国际在内地只卖出了75亿元。

2025上半财年，新国际开展来自继续运营事务的收入约167.89亿港元，同比削减1.6%；来自继续运营事务的中心盈余约44.16亿港元
，同比削减17.57%。陈述期内，新国际开展来自继续运营事务的归母净利润约为-66.33亿港元 ，此前一年同期约5.02亿港元 。

美银证券估计，2025至2027财年，新国际开展将接连三年录得根底净亏本。去杠杆化意味着新国际需以低于账面本钱的价格出售更多财物 。

香港地产黄金时代闭幕。

作为香港四大宗族之一 ，郑氏宗族的债款危机预示着房地产黄金时代的闭幕 。

低买高卖、囤地开发是香港地产商的一大特征 。上世纪六七十年代，香港处于动乱时期 ，郑裕彤逆势囤地，1970年景立新国际开展并建成香港会展中心，与郭取胜
、李兆基、李嘉诚并称“四大宗族”。

1989年，创一代的郑裕彤宣告辞去董事总经理一职，将话事权交予郑家纯，后者就任后，也主导了一系列大手笔收买 ，导致新国际开展外债攀升。为此，郑裕彤不得不时刻短出山，重整困局 ，直至2012年才真实卸职 。

上世纪90年代
，新国际开展与一众港资进入内地商场，并借北京、广州 、天津、武汉 、天津等城市参加旧改工程的大规划囤地
，充沛享用土地增值带来的收益。

2013年 ，新国际将上海市黄浦区的一个地产项目以近80亿元价格出售，而其拿地时刻可追溯到1993年 ，近20年时刻里，地块从7.5亿元增值到了80亿元 。

国土资源部2010年发布的一份搁置土地名单上，新国际我国被指在北京有三处囤地，包含燕京大厦、新国际家乡三期西侧公建楼及新景商务楼，触及总地皮面积约为2.4万平方米。其间
，坐落北京崇文门的新景商务楼项目早在2004年8月就签订了土地出让合同，直到2011年仍无开工痕迹。

依据新国际2012年报显现，财报内所列正在开展中的40个项目 ，有多半项目开发周期长达5年以上，其间有项目乃至长达10年
，至今仍然处于规划 。巅峰时期，新国际在我国内地的土地储备一度超越2000万平方米 。

2014年，我国的房地产商场阅历了一系列调控方针
，房地产职业进入深度调整期，新国际也开端布局以逃避危险。2015年，新国际开展将北京、上海等9个项目以339亿元对价打包出售给我国恒大，这9个项目总建筑面积超越1200万平方米，几乎是其时新国际开展的一半土储。

现在 ，土地盈利褪去，这种在地产黄金时代无往不利的形式开端失效，港资早年囤积的非中心地块面对价值降低危险 。

上一年，李嘉诚旗下长实集团坐落北京的豪宅项目，以七折价格推出新一批房源，引发购房者轰动。该地块是和记黄埔2001年拿下 ，至今已20余年。当商场张望心情稠密 ，首富的楼盘也不得不面对打折出售的地步。

当囤地形式难以为继，房地产职业继续低迷，郑氏宗族能否透过战略缩短 、财物优化重现活力  ？

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